1.KQKD
– Quý 4/2021 công ty lỗ 116 tỷ đồng do sự cố kéo dài tại Nhiệt điện Vũng Áng 1. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp quý IV giảm 184% cùng kỳ do ghi nhận khoản thanh toán nợ phải thu 742 tỷ đồng từ EVN, doanh thu tài chính tăng 28 lần do nhận cổ tức từ công ty con.
– Trong cả năm 2021, lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 1.917 tỷ đồng, giảm 25% so với năm 2021.
Riêng tháng 1/2022, tổng sản lượng điện đạt hơn 1,19 tỷ kWh, vượt 29% chỉ tiêu tháng, doanh thu tháng 1 đạt 2.157 tỷ đồng, vượt 41% mục tiêu tháng. Trong đó, nhà máy điện Nhơn Trạch đóng góp lớn nhất (34%) vào tổng doanh thu của PV Power.
2. Đánh giá triển vọng 2022
A. Tầm nhìn ngắn hạn: Cần nhiều cẩn trọng
– Kế hoạch sửa chữa Vũng Áng 1 lâu hơn dự kiến (Q3/22). Chúng tôi đánh giá tổn thất này sẽ khiến doanh thu Vũng Áng 1 giảm khoảng 2,700 tỷ đồng. Cùng với kế hoạch O&M khác như: Đại tu Cà mau 1 (T7-T8/22); Đại tu Đăk Đrinh (T7-T8/22).
– Hơn nữa, ban lãnh đạo cũng cho rằng tốc độ phục hồi phụ tải chưa bắt kịp được tốc độ tăng trưởng nguồn điện trong năm tới. Và hiện tại doanh nghiệp chưa hoàn thành đàm phán Qc cho các nhà máy điện.
B. Tầm nhìn trung dài hạn – Khả quan -> phù hợp giải ngân sau Q4/2022
– NMĐ Cà Mau 1&2: Chính thức tham gia chào giá vận hành trên thị trường điện theo hợp đồng PPA mới chuyển đổi (có hiệu lực từ ngày 01/7/2021).
– Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 nằm tại Khu công nghiệp Ông Kèo, huyện Nhơn Trạch, cung cấp điện cho trung tâm phụ tải miền Nam với 3 khu vực phụ tải lớn là TP. Hồ Chí Minh, Đồng Nai và Bà Rịa – Vũng Tàu, là dự án nhà máy điện đầu tiên tại Việt Nam sử dụng khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) với tổng công suất 1.500 MW (công suất điển hình mỗi nhà máy 750 MW), tổng mức đầu tư khoảng 32.486 tỷ đồng.
– Theo kế hoạch, Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 sẽ được đưa vào vận hành trong giai đoạn 2023 – 2024, giúp tăng cường nguồn điện ổn định, tin cậy cho khu vực miền Nam và góp phần đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia.
– Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 – 4 dự kiến ký hợp đồng trong tháng 02/2022 với đơn vị trúng thầu là Tổ hợp Liên doanh nhà thầu Samsung C&T và LILAMA.
– Ngày 14/12, nhà máy thủy điện Đăk Đrinh đã ký kết hợp đồng tín dụng trị giá 95 triệu USD với Ngân hàng AIIB và Ngân hàng Natixis để tái cấu trúc khoản vay của nhà máy, giúp công ty giãn nghĩa vụ nợ lên 10 năm. Đây là thông tin tích cực, giúp doanh nghiệp cải thiện dòng tiền và giảm áp lực nợ vay trong thời gian tới.
Đánh giá chung: NĐT có thể đưa POW vào watchlist và cân nhắc quan sát từ giai đoạn cuối quý 3 đầu quý 4/2022 để tìm điểm mua phù hợp, từ đó đón điểm rơi lợi nhuận, tối ưu thời gian giải ngân.
Quý Nguyễn
