KQHĐ KD 2021
– Từ Q1/2019, doanh thu và lợi nhuận của GEG tăng trưởng dần đều tích cực.
– Doanh thu của GEG trong Q4/2021 đạt 443 tỷ đồng, giảm 17% YoY, LNTT đạt 139 tỷ, tăng 42% YoY. Tính cả năm 2021, GEG ghi nhận doanh thu 1,381 tỷ đồng, giảm 8% YoY, LNTT đạt 369 tỷ đồng, tăng 19% YoY.
– Nguyên nhân Q4/2021 có doanh thu giảm là do thiếu hụt trong việc bán các sản phẩm pin năng lượng mặt trời. Tuy nhiên, việc bán điện vẫn góp phần đưa doanh thu tăng thêm 31% YoY. LNTT tăng mạnh nhờ khoản lãi một lần từ việc thoái vốn tại các nhà máy thủy điện Hyun Hạ (3 MW) và đóng góp lợi nhuận bổ sung từ 3 nhà máy điện gió mới đi vào hoạt động vào cuối tháng 10/2021.
Triển vọng 2022
– Nhu cầu điện sẽ càng tăng trưởng do phục hồi kinh tế sau Covid và dòng vốn FDI tích cực thúc đẩy tăng trưởng của các nhóm BĐS KCN.
– 3 dự án điện gió mới đi vào hoạt động từ tháng 10/2021 như La Băng 1 (50 MW) được hưởng mức giá FiT 8.5 USD cent/kWh, 2 dự án Tân Phú Đông 2 (50 MW) và VPL Bến Tre (30 MW) được hưởng mức giá FiT 9.8 USD cent/kWh.
– Phát triển thêm 2 dự án điện gió mới là Tân Phú Đông 1 (100MW) và VPL 2 (30MW).
– GEG có các nhà máy điện mặt trời với chi phí tương đối thấp. Cụ thể, GEG có lợi thế về quỹ đất lâu năm với chi phí thấp, do động khoảng 20 tỷ đồng/MWp. So với trong ngành, con số này thấp hơn khoảng 18% so với mức đầu tư trung bình của các dự án khác. Ngoài ra, GEG sử dụng các tấm pin mặt trời chất lượng cao của Nhật Bản, trong khi hầu hết các dự án năng lượng mặt trời khác ở Việt Nam sử dụng tấm pin từ Trung Quốc.
Nền tảng tài chính
– GEG có cấu trúc tài chính tương đối rủi ro với tỉ lệ sử dụng vay nợ mạnh, 4 quý gần nhất đều > 50% so với tổng nguồn vốn. Việc sử dụng nợ vay tương đương với tỉ trọng gia tăng cực nhanh khối lượng TSCĐ, hay chính xác hơn là đầu tư vào các dự án điện gió và thủy điện.
– Một mặt tích cực, khoản mục nợ vay của GEG có 1 phần đến từ trái phiếu chứ không hẳn 100% là nợ vay ngân hàng, điều này giúp thời hạn và lãi suất trả lãi sẽ có nhiều ưu điểm về dòng tiền cho doanh nghiệp.
– Với kì vọng các hoạt động tạo được doanh thu, lợi nhuận của GEG trong thời gian sắp tới sẽ giúp GEG cân đối được cơ cấu tài chính và thu hẹp dần tỉ lệ sử dụng đòn bẫy.
Quý Nguyễn – 0889685293
